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2015年上半年鋼市延續漫漫熊途，黑色系一季度下跌，二季度反彈，不少品種春節后紛紛創(chuàng )出近幾年的新低。在價(jià)格跌跌不休的背后，不僅有需求的孱弱，也有供給過(guò)剩的沖擊，國內鋼市供過(guò)于求的矛盾未有根本改觀(guān)。

今年上半年，供給端產(chǎn)量增速明顯放緩，粗略估算，全球及中國的預估粗鋼產(chǎn)量與去年相比小幅回落，粗鋼產(chǎn)量告別過(guò)去高增長(cháng)的時(shí)代。但與往年不同的是，今年鋼材的庫存主要集中在鋼廠(chǎng)，高鋼廠(chǎng)庫存、低社會(huì )庫存成為了鋼鐵行業(yè)的普遍現象，在這個(gè)現象的背后，反映了鋼材的滯銷(xiāo)以及鋼廠(chǎng)持續面臨較大的資金面壓力。即使下半年鋼鐵行業(yè)在年中資金大考結束后，逐漸開(kāi)始減產(chǎn)檢修等計劃來(lái)暫時(shí)的調節供需矛盾，但是若產(chǎn)能過(guò)剩以及經(jīng)濟增速下行的現狀不發(fā)生改變，那么鋼價(jià)基本上也是延續三季度下行、四季度反彈的節奏。

消費需求方面，今年上半年鋼材需求表現偏多，即使在需求旺季3至5月份，鋼價(jià)也并沒(méi)有出現像樣的反彈。不過(guò)作為主要鋼材下游的房地產(chǎn)業(yè)略顯復蘇跡象，基建下半年或再度發(fā)力。與此同時(shí)，“一帶一路”基礎建設投資大，能源、高鐵、核電等裝備制造會(huì )帶來(lái)大量鋼鐵需求，也可推動(dòng)鋼廠(chǎng)“走出去”，在外建廠(chǎng)緩解國內產(chǎn)能過(guò)剩的局面，還可利用國外部分地區優(yōu)越的礦產(chǎn)資源，減少成本。

從成本角度看，除了鐵礦石表現相對抗跌以外，焦炭、焦煤以及成材價(jià)格均不斷震蕩探底，鋼鐵行業(yè)盈利狀況從3月下旬開(kāi)始不斷惡化。今年下半年，預計鐵礦石的價(jià)格將有所松動(dòng)，行業(yè)噸鋼毛利有望觸底后小幅回升。

總體來(lái)看，下半年預期鋼價(jià)走勢將呈現震蕩筑底后小幅回升的走勢。一方面，雖然資源供應增速放緩，但是需求端回落的速度要遠超供給，而且經(jīng)濟下行壓力猶存，但另一方面，下游房地產(chǎn)市場(chǎng)復蘇跡象明顯，基建下半年料將繼續發(fā)力，或將提振下半年的鋼材市場(chǎng)需求，預計鋼市進(jìn)入四季度觸底反彈的概率較大。