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在鋼材消費結構中建筑、機械和汽車(chē)合計占到了整體消費的近九成，但在逐年遞減的經(jīng)濟增長(cháng)大背景下，行業(yè)發(fā)展均不同程度受到制約，所呈現出來(lái)的是整體行業(yè)投資增速下滑創(chuàng )新低，進(jìn)而對行業(yè)來(lái)講表現為樓市開(kāi)工負增長(cháng)、基建到位資金不足、機械汽車(chē)銷(xiāo)售下降的同時(shí)庫存水平在不斷抬高，將這些匯總在一起“直擊”鋼材下游需求不足“之痛”，進(jìn)而造就了近年鋼材消費連年不足、鋼材市場(chǎng)供給持續過(guò)剩的局面。

下游需求不足直接反映到鋼材貿易環(huán)節，造成了貿易商囤貨積極性下降，鋼材庫存逐漸從社會(huì )回流向鋼廠(chǎng)。與此同時(shí)國內鋼材的出口低成本招致進(jìn)口各國對于國內鋼材產(chǎn)品的頻繁反傾銷(xiāo)調查和相應提高關(guān)稅，形成了在我國鋼材擴大出口緩解內需不足道路上的重要阻礙。鋼企在此背景下，面臨庫存增加、鋼價(jià)下滑、利潤流失的三重壓力不得不被動(dòng)進(jìn)行一輪又一輪的減產(chǎn)操作，致使今年以來(lái)我國鋼產(chǎn)不斷下滑，且2015年有望成為26年以來(lái)首次鋼產(chǎn)下降的年份。

鋼價(jià)在當前的供需嚴重失衡格局下，下行趨勢在所難免。但隨著(zhù)鋼企的持續減產(chǎn)行為，下行過(guò)程中存在著(zhù)短期反彈的機會(huì )，以及樓市新開(kāi)工回暖的預期、基建的資金到位等下游需求正向變動(dòng)，均將對鋼價(jià)“平靜”的下行趨勢形成階段性反彈的“漣漪”。

綜上，筆者對2015后期的整體操作思路判斷是：中長(cháng)期堅持空頭操作思路，每次反彈均將為空頭操作創(chuàng )造較好的入場(chǎng)和加倉的機會(huì );短期則需把握鋼企減產(chǎn)的節奏，尤其是減產(chǎn)再次達到前期低點(diǎn)水平，則會(huì )相應伴隨著(zhù)短暫的反彈做多機會(huì );鑒于成品材端和原材料端(尤其是礦石)價(jià)格走勢的分歧，可以反復把握價(jià)比和盤(pán)面利潤擴大以及收窄的套利機會(huì )，進(jìn)行相應的正套和反套操作。