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歐冶云商聯(lián)手河北鋼鐵：近日，歐冶云商和河北鋼鐵簽訂戰略合作協(xié)議，將從電商平臺、物流、金融和資本四個(gè)層面展開(kāi)合作，打造國內具有規模優(yōu)勢和競爭力的鋼鐵電商聯(lián)盟。

歐冶云商對外合作取得形式上的重大突破：考慮到河北鋼鐵是我國粗鋼產(chǎn)量第一的鋼廠(chǎng)又簽署了正式協(xié)議，從形式上來(lái)看這絕對是歐冶云商對外合作的重大突破。這一突破未來(lái)有望在兩方面獲得延伸：一是歐冶云商和河北鋼鐵在具體業(yè)務(wù)層面更務(wù)實(shí)的合作，二是歐冶云商和河北鋼鐵合作的示范效應帶動(dòng)其它鋼廠(chǎng)和歐冶云商進(jìn)行合作。

對鋼鐵電商競爭格局的影響：寶鋼集團和河北鋼鐵合計市場(chǎng)占有率超過(guò)11%。只要兩者將鋼材銷(xiāo)售通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行交易結算都將會(huì )極大的推進(jìn)用戶(hù)通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)采購鋼材習慣的培養，這對鋼鐵電商整個(gè)行業(yè)來(lái)說(shuō)是一大利好。兩者合作是鋼廠(chǎng)系鋼鐵電商之間的一次強強聯(lián)手，對鋼鐵電商競爭格局的影響在于未來(lái)會(huì )有越來(lái)越多的鋼廠(chǎng)通過(guò)鋼鐵電商向產(chǎn)業(yè)鏈下游鋼貿、鋼材深加工乃至供應鏈金融做布局，增強鋼廠(chǎng)的鋼材定價(jià)權，從而改善鋼廠(chǎng)的盈利水平。

投資建議：寶鋼集團是最有可能的國有鋼鐵資本運營(yíng)平臺，寶鋼股份是其核心上市公司。寶鋼股份持有歐冶云商51%的股份，是投資歐冶云商的理想標的。國企改革和行業(yè)整合是鋼鐵行業(yè)走出困境的關(guān)鍵之所在。歐冶云商的實(shí)踐已表明寶鋼已開(kāi)啟自下而上的國企改革探索之路，“寶鋼+歐冶”具備了同時(shí)從鋼廠(chǎng)和鋼貿兩個(gè)環(huán)節進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈整合的條件。我們預測公司2015年到2017年的eps分別為0.35元、0.40元和0.47元；鑒于目前A股市場(chǎng)整體估值出現大幅回調，繼續給予買(mǎi)入-A評級，下調6個(gè)月目標價(jià)至10.5元。

國企改革標的表現突出：市場(chǎng)對國企改革題材成為今年投資主線(xiàn)之一已形成共識，具備改革預期的個(gè)股在最近大盤(pán)調整中相對強勢。鋼鐵板塊中也不乏國改題材公司，我們近期重點(diǎn)推薦的河北鋼鐵也表現突出；

受益于京津翼一體化：京津翼一體化有望啟動(dòng)大規模鐵路、公路、航空、港口等基建建設，同時(shí)帶動(dòng)當地產(chǎn)業(yè)發(fā)展，區域鋼鐵需求有望復蘇，公司作為區域內最大的鋼鐵集團將受益。除直接的基本面利好外，京津冀概念也有利于公司估值提升；